Citation:
Et voyons encore un peu plus loin maintenant, tout en prenant beaucoup de recul. Ce graphique, que nous a fourni Julien Nebenzahl, président de Futur Asset Management, société de gestion de portefeuille spécialisée en finance comportementale, illustre les cycles de 30 ans correspondant au cycle d’infrastructure, avec, successivement, la production de masse (1900-1930), la consommation de masse (1940-1970) et l’information de masse (1980-2010).
Le cycle d’infrastructure est actuellement sur la partie « épuisement » ou « changement » ou « transition », qui en général est associée à des angoisses dans la société - phase qui correspond d’ailleurs (et ce n’est pas forcément un hasard) à chaque fois à la sortie d’un film King Kong (2) - et à une faible croissance structurelle (ce que l’on vit depuis 2005).
« Dans cette partie du cycle de 30 ans, les décisions politiques sont exacerbées (années 30 : New Deal/fascisme ; années 70 : Bretton Woods/Opep). C’est aussi le cas actuellement avec la reflation monétaire et les déficits majeurs, mais aussi le retrait des Etats-Unis de leur rôle de leader géopolitique (monde multipolaire, guerres locales) », explique Julien Nebenzahl.
Ce cycle et cette illustration n’ont rien à voir en soi avec 2016 et avec une baisse cette année, car, en pratique, King Kong est associé à des baisses supérieures ou égales à 50% « top-to-bottom » du S&P 500 donc en 1930, 1974 et 2008. Mais si l’on sort très bientôt de cette phase de « transition », ne peut-on pas espérer le retour à une longue période de nouvelle progression de l’indice ? Oui, répond Julien Nebenzahl, « mais ça ne devrait se voir que dans quelques années seulement ».
Allez, rassurons-nous, donc, le meilleur à venir en Bourse, au-delà de possibles turbulences de court terme.
Et c'est signé : les débiles mentaux des Echos.
Connexion
FAQ
Rechercher
